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天龙光电重组敲警钟:创业板借壳禁令存破绽
2019-05-06 19:52:38 来源:http://www.bjxfdz.net 作者:北极星发电站

一边是创业板股票不得借壳的羁系禁令,一边是数十家创业板公司大股东易主捋臂张拳,这忍不住让很多市场人士对证监会的羁系禁令可否真正堵住创业板股票借壳的通道产生了狐疑。


已面对停息上市危急的创业板公司天龙光电近期发布,公司的严重事变再次告吹,这是该公司最近一年来严重事变的第二次流产。固然天龙光电本次的严重事变终极告吹,但市场普遍认为,其试图绕开羁系禁令成为创业板借壳第一股的用意曾经异常显著,这也令半年前证监会出炉的创业板股票制止借壳的“铁令”处境为难。


依照天龙光电此前的筹划,本次严重事变涉及现实节制人的变革,暂时不涉及资产重组,生意业务敌手方筹划经由过程增资天龙光电第一大股东常州诺亚或间接收买常州诺亚所持天龙光电股分的方法完成对天龙光电的现实节制。


“很显然,如许的计划只是天龙光电全部重组筹划的第一步,即先完成上市公司现实节制人的变革,而后再停止资产注入,终极完成资产大换血。”在阐发人士看来,这类方法终极能够完成与借壳雷同的后果,而且还能够躲避创业板的借壳禁令。


该阐发人士指出,今朝市场对付借壳的界定尺度还比拟隐约,但一般来讲,假如生意业务完成以后上市公司的现实节制人和主营业务双双产生变更,且新的主业恰是新现实节制人本来旗下未上市的资产,那这类生意业务就能够认定为借壳上市。“假如市场阐发没有猜错的话,天龙光电的高超的地方就在于他们把一个完备的借壳筹划拆分红两个自力的生意业务去做,先完成现实节制人变革,几个月以后停止资产重组,因为这两个生意业务均不零丁组成借壳前提,证监会在零丁考核此中任何一个生意业务时,都难以以组成借壳为由反对。”


财经评论员陈剑炜也有雷同的概念,他表现,像天龙光电这类环境,即便是证监会在其现实节制人变革后再停止资产重组时设阻,天龙光电也完备能够用新的“技巧手腕”躲避掉羁系禁令。


“天龙光电第一步的变革大股东是不违规的,第二步注入的资产只需没有跨越上市公司原有的资产范围,那便是一个通俗的并购,其实不组成严重资产重组,而且他们收买的照样同行资产,不涉及变革主业,证监会生怕也没来由反对。”陈剑炜说。


必要指出的是,天龙光电的这纸筹划终极告吹了,但告吹的缘故原由毫不是因为涉及羁系禁令,而是生意业务两边的价钱谈判上出了成绩。也便是说假如两边价钱能够或许谈拢,那末其全部筹划照样完备有希望继承实行的。别的值得一提的是,对付天龙光电而言,即便是跨行业的资产重组,从实践上看,经由过程“两步走”异样也有能够完成借壳。


“有一些费解的操纵方法,好比能够先把创业板公司的控股权拿得手,而后把上市公司的红利和资产程度做下来,而后再压低价钱收买本身原有的资产,别跨越上市公司的资产,最佳还不涉及定向增发,在证监会勉励创业板公司停止同行并购整合上下游产业链的大配景下,如许的并购应该是比拟好经由过程考核的,再说证监会对创业板制止借壳的详细内容也没有划定得异常详细。”上海的一名市场观察人士如斯表现。


值得注意的是,有天龙光电这类盘算的创业板公司生怕还远远不止一家,有数据统计,今朝曾经有29家创业板公司完成为了大股东的易主。


“大股东变更以后,随之而来的极能够便是资产重组,一旦这29家公司中有一家能够或许经由过程‘技巧手腕’躲避掉创业板股票制止借壳的羁系禁令,那末其他的公司也会群起而效仿,届时证监会的这纸禁令将会沦为一张废纸。”上述阐发人士说。